'Pakti i Stabilitetit dhe Rritjes dhe kompakti fiskal me të vërtetë nuk janë të përshtatshëm për qëllim'

Si pjese e 'Çështjet Fiskale, e cila mbledh së bashku shoqërinë, mjedisin, shoqërinë civile dhe akademikët për të diskutuar të ardhmen e politikës fiskale të Evropës, Frances Coppola, ekonomiste financiare, autore dhe blogere foli për përzierjen optimale të politikave fiskale dhe monetare. Ne e kapëm atë pas ngjarjes. 

Reporter i BE -së: A kemi ekuilibrin e duhur midis politikës monetare dhe asaj fiskale në këtë moment?

FC: Në këtë moment, unë mendoj se qeveritë dhe bankat qendrore po e kuptojnë mirë sa i përket politikës monetare dhe fiskale, ne kemi përfunduar për shkak të pandemisë, në një paradigmë ku qeveritë po bëjnë gjithçka që duhet për të mbështetur ekonomitë e tyre , vetëm për të mbajtur njerëzit gjallë, për të mundësuar që bizneset të mbijetojnë. Bankat qendrore po bëjnë dy gjëra. Para së gjithash, ata po ndalojnë trembjen e tregjeve. Dhe së dyti, ata po mbështesin qeveritë, në mënyrë që qeveritë të bëjnë gjithçka që duhet. Dhe unë mendoj se ky është në të vërtetë një ekuilibër mjaft i mirë midis autoriteteve fiskale dhe bankave qendrore.

EUR: Në të kaluarën, ju keni mbështetur idenë e lehtësimit sasior (QE) për njerëzit. A është e nevojshme nëse kemi llojin e duhur të stabilizatorëve fiskalë dhe mbështetje për njerëzit përmes atij mekanizmi, në vend të një përgjigjeje monetare?

FC: Epo, pikëpamja ime është se QE e njerëzve duhet të jetë gjithmonë për atë që bëni në një krizë dhe QE nuk ishte menduar kurrë - madje as QE tradicionale - kurrë nuk ishte menduar të ishte diçka që ju e përdorni në mënyrë rutinore për vite me radhë, është bërë kështu, por kurrë nuk ishte menduar të ishte diçka që e bëni në mënyrë rutinore, por diçka që përdorni kur keni nevojë, pjesë e grupit tuaj të veglave. Pra, bankat qendrore duhet të jenë në gjendje të mbështesin qeveritë e tyre, nëse kjo është ajo që nevojitet në atë kohë, qeveritë duhet të jenë në gjendje të bëjnë gjithçka që duhet për të mbështetur njerëzit, bizneset dhe ekonominë në një krizë. Por ne shpresojmë që të mos kemi kriza gjatë gjithë kohës. 

Ne gjithashtu kemi nevojë për stabilizues fiskalë, si përfitimet e papunësisë, për shembull, dhe ndoshta të ardhura bazë universale. Këto lloj gjërash, na duhen edhe për llojet e zakonshme të luhatjeve të ekonomisë, të cilat nuk janë kriza, saktësisht, vetëm luhatje. Ne mund t'i përballojmë ato pa pasur nevojë të përdorim mjete të jashtëzakonshme, si paratë e helikopterit.

EUR: A duhet të shqetësohemi për gjëra të tilla si inflacioni dhe normat e interesit shumë të ulëta, madje negative?

reklamë

FC: Pikëpamja ime është se do të kemi një inflacion. Unë shkrova për këtë dhe thashë se qëllimi i cilësisë së njerëzve është rritja e inflacionit, se ju doni që inflacioni të dalë pak, sepse kur të dilni nga kriza, ana juaj e kërkesës gjithmonë rimëkëmbet para anës suaj të ofertës. Kjo krizë ka qenë në recesionin më të thellë për 300 vjet, pala e kërkesës po rimëkëmbet më shpejt sesa ana e ofertës. Kështu që ju do të prisni që të ketë njëfarë inflacioni, por nëse vulosni në anën e kërkesës, atëherë ju do të dëmtoni anën tuaj të ofertës, sepse ana juaj e ofertës duhet të dalë për të përputhur kërkesën. Pra, ajo që duhet të bëni është të ofroni politika miqësore nga ana e ofertës dhe të toleroni inflacionin për një kohë. Pyetja është për sa kohë toleroni dhe kështu të gjitha këto pyetje në lidhje me atë që është në të vërtetë kapaciteti prodhues i ekonomisë suaj, hyjnë në lojë dhe gjithashtu rolin e investimit.

Investimet nuk kanë të bëjnë vetëm me sektorin publik, ne kemi nevojë edhe për sektorin privat. Ne kemi shumë para mjaft joproduktive që mund të vendosen më mirë në gjëra të tilla si transformimi i gjelbër që është aq i nevojshëm për të arritur zero neto.

EUR: Me Komisionin Evropian që rihap konsultimet e tij mbi të ardhmen e Paktit të Stabilitetit dhe Rritjes të BE -së, çfarë do të donit që të ndodhte? 

FC: Unë gjithmonë kam menduar se rregullat fiskale, Pakti i Stabilitetit dhe Rritjes (SGP) nuk janë vetëm joefektive, sepse ato janë thyer në mënyrë rutinore, por kundërproduktive. Ka qenë jashtëzakonisht e vështirë për periferinë Jugore të rimëkëmbet për shkak të SGP. Unë mendoj se është gjithashtu arsyeja pse BQE -së i është dashur të vazhdojë me lehtësime të jashtëzakonshme monetare për një kohë shumë të gjatë. SGP dhe kompakti fiskal me të vërtetë nuk janë të përshtatshëm për qëllim. Ne duhet ta rimendojmë këtë. Ne duhet të kemi më shumë liri veprimi që qeveritë të marrin vendimet e tyre se si i mbështesin ekonomitë e tyre dhe si i bëjnë ato të lëvizin. Si gjenerojnë prosperitetin që dëshiron e gjithë popullsia e eurozonës.

Ndani këtë artikull: