Lidhu me ne

Ekonomi

Çdo cikël ekonomik ka luftën e tij valutore

SHARE:

Publikuar

on

Në vitet 1920, Franca, Gjermania dhe Belgjika zhvlerësuan monedhat e tyre për t'u kthyer në standardin e arit, i cili ishte braktisur gjatë Luftës së Parë Botërore. Në vitet 1930, ekonomitë kryesore globale iu drejtuan zhvlerësimeve konkurruese për të rikuperuar prosperitetin e humbur pas stokut amerikan të vitit 1929 rrëzimi i tregut. Në vitin 2024, forca e dollarit mund të shkaktojë një luftë të re valutore, shpjegon Johan Gabriels, Drejtor Rajonal në iBanFirst, një ofrues lider i shërbimeve të këmbimit valutor dhe pagesave ndërkombëtare për bizneset. 

A po shkojmë drejt një lufte të re valutore? Për momentin, vetëm disa vende po ndërhyjnë për të kundërshtuar rënien e monedhave të tyre kundrejt dollarit amerikan. Këto vende kanë një gjë të përbashkët: të gjitha janë në Azi. Indonezia rriti normat e saj në maj për të mbështetur rupiahun, ndërsa Japonia po mbështetet në blerjet direkte të jenit në tregun valutor.

Suksesi i përzier i ndërhyrjeve të Bankës së Japonisë 

Sipas vlerësimeve të fundit, dy ndërhyrjet e Bankës së Japonisë në fillim të këtij muaji kushtuan 60 miliardë dollarë. Japonia ka rezerva të bollshme valutore dhe, teorikisht, mund të vazhdojë të ndërhyjë. Megjithatë, efektiviteti i një ndërhyrjeje të njëanshme është i dyshimtë. Në të kaluarën, ndërhyrjet e suksesshme kanë qenë të koordinuara dhe të përafruara me politikën monetare. Që ndërhyrja e Japonisë të jetë efektive, Thesari i SHBA do të duhet gjithashtu të blejë jen, gjë që aktualisht nuk është planifikuar. Për më tepër, Banka e Japonisë do të duhet të normalizojë më tej politikën e saj monetare, pasi një politikë ultra-komoduese është e papajtueshme me një monedhë të fortë në terma afatgjatë.

Zhvlerësimet konkurruese në Azi 

Ajo që shqetëson tregu është rreziku i zhvlerësimeve konkurruese në Azi për t'iu kundërvënë dollarit të fortë. Një zhvlerësim i juanit mund të jetë dominoja e parë që bie. Kjo do t'i lejonte Kinës të rifitonte konkurrencën dhe të rriste ekonominë e saj të drejtuar nga eksportet në nivelet para pandemisë. Analistët i tremben këtij skenari prej muajsh.

reklamë

Por a ka një rrezik real? Ne nuk besojmë kështu. Thirrjet për një zhvlerësim të konsiderueshëm (ose edhe zhvlerësim) të juanit injorojnë realitetet ekonomike. Kina ka një suficit të konsiderueshëm të llogarisë korente, rreth 1-2% të PBB-së së saj. Suficiti tregtar i saj është 3-4% e PBB-së, dhe suficiti tregtar i prodhimit është mbi 10% e PBB-së. Duke pasur parasysh madhësinë e ekonomisë kineze – 18 trilion dollarë, ose 15% e PBB-së globale – këto teprica janë të mëdha”.

Rreziku i largimit të kapitalit 

Megjithatë, kjo nuk do të thotë se nuk ka probleme. Shumë eksportues nuk po i konvertojnë fitimet e tyre në renminbi. Për shkak të diferencave të normave të interesit dhe mungesës së besimit në politikën kineze, daljet e kapitalit janë të konsiderueshme. Në vitin 2023, ata arritën nivelin e tyre më të lartë në pesë vjet, duke u kujtuar autoriteteve kujtime të këqija. 

Për më tepër, një zhvlerësim i juanit vetëm do të përforconte largimin e kapitalit, siç ishte rasti në 2015-16. Ky moment i dhimbshëm në historinë ekonomike të Kinës ka të ngjarë ta bëjë Pekinin të kujdesshëm në menaxhimin e kursit të këmbimit. Që nga fillimi i vitit, Kina është përpjekur kryesisht të mbajë të qëndrueshme renminbin ndaj dollarit pa përdorur rezervat e bollshme valutore të bankës qendrore. Në vend të kësaj, ajo është mbështetur në fiksimin e përditshëm dhe ndërhyrjen e drejtpërdrejtë në tregun publik të bankave tregtare për të sinjalizuar se një nënçmim i juanit ndaj dollarit nuk është i dëshiruar.

Manipulimi i monedhës? 

Ndryshe nga epoka e Trump, administrata Biden duket e kënaqur me nivelin e juanit. Suficiti i llogarisë korente të Kinës nuk është aq i lartë sa Thesari i SHBA-së ta konsiderojë atë një shenjë të manipulimit të monedhës. Për më tepër, rritja e rezervave valutore të Kinës është relativisht e qëndrueshme, duke treguar më tej asnjë manipulim. Së fundi, Uashingtoni është i vetëdijshëm se presioni në rënie ndaj juanit reflekton pjesërisht dollarin e fortë.

Për sa kohë që Rezerva Federale e SHBA nuk do të lëvizë drejt uljes së normave - gjë që është e pasigurt të ndodhë këtë vit - dollari i fortë do të mbetet një problem për Kinën dhe pjesën tjetër të botës. Megjithatë, analistët iBanFirst dyshojnë se përgjigja e duhur ndaj dollarit të fortë është një seri zhvlerësimesh konkurruese, veçanërisht në Kinë.

Ndani këtë artikull:

EU Reporter publikon artikuj nga një shumëllojshmëri burimesh të jashtme të cilat shprehin një gamë të gjerë pikëpamjesh. Qëndrimet e marra në këta artikuj nuk janë domosdoshmërisht ato të EU Reporter.

Trending