Zgjedhjet e Shtatorit në Gjermani dhe pse kanë rëndësi për tregjet

Kandidati i Kancelarit të SPD -së Olaf Scholz shikon pas një ngjarje për të filluar fushatën e tij, në Bochum, Gjermani, 14 gusht 2021. REUTERS/Leon Kuegeler/Pishina

Një zgjedhje e rëndësishme gjermane që shënon fundin e 16 viteve të Angela Merkel si kancelare është më pak se një muaj larg dhe pa ndonjë rezultat të qartë në dukje, tregjet mund të fillojnë t'i kushtojnë vëmendje, shkruaj Dhara Ranasinghe Yoruk Bahceli.

Social Demokratët e Gjermanisë (SPD) të qendrës së majtë kanë marrë një epërsi ndaj sondazhit ndaj Kristian Demokratëve konservatorë të Merkel (CDU) për herë të parë në 15 vjet këtë javë.

Pasiguria gjithashtu është përhapur pasi të Gjelbrit, që më parë supozohej të ishte partia kryesore në një koalicion me bllokun CDU/CSU, u la në terren në sondazhe, ndërsa vlerësimet e miratimit për udhëheqësin e CDU -së Armin Laschet kanë rënë. Lexo më shumë

Zgjedhjet mund të japin një koalicion "Xhamajka" të CDU/CSU, të Gjelbrit dhe Demokratëve të Lirë (FDP) miqësorë ndaj biznesit. Ose ekonomia më e madhe e Evropës mund të marrë një koalicion "semafori", të udhëhequr nga SPD i Ministrit të Financave Olaf Scholz, me të Gjelbrit dhe FDP-në e majtë si partnerë të rinj.

Termat pasqyrojnë ngjyrat simbolike të partive - e zezë për CDU/CSU, e verdhë për FDP, jeshile për të Gjelbrit dhe e kuqe për SPD.

Zgjedhjet gjermane rrallë shkaktojnë valë të tregut, por diapazoni i rezultateve të mundshme është më i gjerë se në të kaluarën, tha kryekonomisti i Berenberg, Holger Schmieding, i cili e sheh zhvendosjen drejt SPD -së si "modestisht negative për tregjet", sepse ngre rrezikun e pasigurisë së zgjatur.

reklamë

"Për herë të parë këtë vit, sondazhet sugjerojnë se një koalicion i dyanshëm midis CDU/CSU dhe të Gjelbërve do të ishte shumë pak nga shumica e vendeve," tha Schmieding.

Këtu janë disa implikime të mundshme të tregut:

1) AUSTERITETI SHT HISTORI?

Pandemia e detyroi Gjermaninë të kthejë kufizimin fiskal të vëzhguar prej kohësh dhe fokusi fillimisht ishte në faktin nëse të Gjelbrit mund ta bënin atë ndryshim të përhershëm pasi kishin udhëhequr sondazhet. Partia premton rritjen e shpenzimeve dhe reformimin e një frenimi të borxhit i cili kufizon huamarrjen e re federale në vetëm 0.35% të PBB -së Lexo më shumë .

"Në përgjithësi, në të gjitha partitë, ndoshta me përjashtim të Liberalëve, ekziston një tendencë për t'i dhënë qeverisë pak më shumë liri (fiskale)", tha Joern Wasmund, kreu global i të ardhurave fikse në DWS.

Shpenzimet strukturore më të larta dhe huamarrja do të ngrinin rendimentet e bonove, dhe duke përmirësuar potencialisht perspektivat e rritjes ekonomike, edhe euron. Por CDU ose FDP, të cilat me siguri do t'i bashkohen çdo koalicioni, duan të rivendosin frenimin e borxhit.

"Basti im është se ka një shans prej 70% që CDU-CSU të jetë pjesë e koalicionit të ardhshëm gjerman, që do të thotë se ne nuk do të shohim një ndryshim të madh në drejtim të shpenzimeve fiskale," tha Christopher Dembik, kreu i makro analizës në Saxo Bank.

Heqja e frenave të borxhit të përcaktuar me kushtetutë bëhet gjithashtu e pamundur, pasi kjo kërkon një dy të tretat e shumicës parlamentare.

Por rendimentet nuk do të bien domosdoshmërisht.

Disa në CDU/CSU janë të hapur për shpenzime shtesë me frenimin e borxhit. Kjo mund të gjenerojë rreth 100 miliardë euro (117.54 miliardë dollarë) të infrastrukturës dhe shpenzimeve mjedisore - 3% të PBB -së së vitit 2019 - gjatë katër viteve të ardhshme, thotë kreu i makro globale i ING, Carsten Brzeski.

2) RREZIQET RREGULLORE

Një koalicion i majtë i Gjelbërve/SPD/Partia e Majtë do të rriste rrezikun e një rregullimi më të rreptë në 20% nga 15%, vlerëson Schmieding i Berenberg.

"Ndërsa rregulloret më të rrepta të tregut të punës, shërbimit dhe strehimit nuk do të kenë një ndikim të madh në ciklin e biznesit afatshkurtër, ato mund të kthehen në një zvarritje serioze në rritjen e trendit gjerman me kalimin e kohës. Ky është rreziku i bishtit për t'u parë."

Analistët e Goldman Sachs mendojnë se një koalicion i krahut të majtë mund të rrisë rendimentet e Bund rreth 10 pikë bazë.

3/ MBYLLJA E GAPIT

Një koalicion që përfshin të Gjelbrit dhe SPD mund të ngushtojë diferencën midis kostove të huamarrjes gjermane dhe atyre të shteteve më të dobëta të eurozonës, duke pasur parasysh mbështetjen e këtyre partive për integrimin e mëtejshëm evropian.

FDP dhe CDU ndërkohë kundërshtojnë një bashkim fiskal të zonës euro dhe duan një kthim në rregullat më të rrepta të buxhetit të BE.

Wasmund i DWS tha megjithatë se asnjë nga koalicionet e mundshme nuk do të sillte ndryshime rrënjësore.

"Veçanërisht, angazhimi ndaj Bashkimit Evropian do të mbetet ashtu siç është," shtoi ai.

4/ GJITHE GREEN

Politika e klimës është një përparësi për të gjitha palët, por ato ndryshojnë në mënyrën e arritjes së qëllimeve, tha Barbara Boettcher, shefe e kërkimit të politikave evropiane në Deutsche Bank.

"CDU dhe FDP vënë theksin në instrumentet e tregut dhe zgjidhjet e drejtuara nga teknologjia ndërsa të Gjelbrit preferojnë më shumë rregullime," tha Boettcher.

Të Gjelbrit favorizojnë rritjen e taksave të emetimeve, duke ulur emetimet e karbonit me 70% dhe duke synuar 100% të energjisë së rinovueshme deri në vitin 2030.

Kompanitë e energjisë së erës dhe diellit duhet të përfitojnë së bashku me sektorin e automobilave, i cili po përpiqet të sfidojë udhëheqësin e automjeteve elektrike Tesla.

5/POLITIKA E HUAJ

Të Gjelbrit dhe FDP bëjnë thirrje për një qasje më të ashpër ndaj Kinës dhe Rusisë, dhe ka shenja se qëndrimi i kandidatit për kancelare të CDU, Laschet është afruar me të tyrin.

Laschet e ka përshkruar Kinën si një rival dhe kohët e fundit tha se Gjermania mund të ndalojë rrjedhjen e gazit përmes tubacionit Nord Stream 2 nga Rusia nëse Moska shkel kushtet e marrëveshjes ose e përdor atë për të ushtruar presion mbi Ukrainën. Lexo më shumë

"Ky veprim do t'i bëjë negociatat mbi politikën e jashtme më të lehta në një koalicion të mundshëm të Xhamajkës," tha Naz Masraff i Grupit Eurasia.

($ 1 0.8508 = euro)

Ndani këtë artikull: