Dieta Carpe: Tani është koha që BE të lirohet nga ngërçi i tregjeve të kapitalit 

Dytë EU Riparimi i tregjeve të kapitalit mund të mos jetë në kohë për i pashmangshëm planin e rimëkëmbjes por është i domosdoshëm për të saj i ri post-Covid chapter, shkruan Sona Muzikarova, kryekonomiste në Institutin e Politikave GLOBSEC. 

Asnjë gur nuk duhet të lihet pa lëvizur pasi vendet po përgatiten për atë që do Ka mundësi be Evropës thellonrënia ekonomike në kohë paqeje. Arkitektura e BE-së po tronditet në thelbin e saj, pasi një instrument i përbashkët fiskal pushon së qeni një aspiratë abstrakte e një grushti vendesh dhe ndërsa shumat astronomike të fondeve po merren shkarkohet për të lehtësuar post-COVID-19 shërim. Agmidis një sfondi të tillë, koha është në mënyrë unike të drejtë në Edhe lëvizin me djegie të ngadaltë CBashkimi i Tregjeve Apital (CMU) dosjen e politikave së bashku. Në kohë të mira, progresi po shënon i bërë ngadalë dhe në rritje. Kohët e këqija kërkojnë vendosmëri dhe shpesh japin hapa të konsiderueshëm të politikës. 

CMU është një nismë kryesore e BE për të rritur tregjet e kapitalit në BE dhe për të krijuar një treg të vetëm për kapitalin. Më 10 qershor, Komisioni Evropian publikoi një raporti i Forumit të Nivelit të Lartë të CMU vendosja e 17 grupeve të rekomandimeve të politikave për t'iu afruar një tregu të brendshëm të vërtetë të BE për kapitalin. Kjo përbën të dytën Ckapital Marketa UNion (CMU) rindizet në nivelin e BE, pas fillimit të vitit 2015 dhe disa thirrjeve për veprim të përshpejtuar që nga ajo kohë.

Dy kryesore Ngjarjet kërkojnë Rregullimi financiar i BE-së. Për një, Evropa ka humbur vetmën e saj më të madhe dhe i mundshëm qendra financiare me Brexit. Ndërsa asnjë zëvendësim i vetëm kontinental nuk po formohet, copëzimi dhe heterogjeniteti i BE-së 27 tregjet financiare janë më shumë problem se kurrë. Së dyti, the post-COVID-19 rikuperimi kërkon shuma të mëdha parash jo të gjitha mund të sigurohen përmes skemat publike. Kjo është veçanërisht e vërtetë për financimin tranzicionit jeshil dhe dixhital, të cilat kanë djersitur mes bisedimeve të rimëkëmbjes si top prioritetet e politikës së BE-së. Për më tepër, amë tej fillestar Vala e sigurimit të likuiditetit, do të nevojiten shtesë (kapital direkt) për të mbështetur firmat e mbivlerësuara.

Tregjet më të thella të kapitalit që diversifikojnë sistemin financiar dhe ulin mbështetjen e bankave janë empirikisht më pak të ndjeshëm ndaj krizave dhe janë të lidhura me rritje më të lartë. Cndarja e rrezikut ndërkufitar, veçanërisht në pronësinë e kapitalit, mund të veprojë si një amortizues shtesë për vendet. Tani është kohë të mobilizohen Arsenali i plotë i politikave të BE-së, E cila përfshin tduke zbatuar hapësirën e politikave CMU në të ndihmojë rindezjen e ekonomisë së BE-së. Lajmi i mirë është se tai presidenca gjermane në Këshillin e BE-së mund përshpejtoni vrullin e CMU dhe ndihmoni në arritjen e një progresi të prekshëm, si la arkitektura e tregut financiar është një nga ato të presidencës prioritetet. 

Megjithatë, përkundër këtyre kushteve historike unike për të të bëjë përparim, disa pengesa të rëndësishme duhet të kapërcehen. Tai popullor vrulli dhe mirëkuptimi janë mbetur. Agjenda e tregjeve të kapitalit ka qenë pjesërisht një dosje e politikës me djegie të ngadaltë sepse është e vështirë të paketosh dhe të shesësh politikisht. An votuesi mesatar evropian është rritur për tu vendosur tij ose të saj Para shtesë në një llogari bankare dhe ideja e kapitalit ose investimit në kapital është shumë e mirë në rastin më të mirë. Ajo që po marr janë dy koncepte, mungesa e kulturës së tregjeve të kapitalit në Evropë, dhe, shkrim-leximi financiar i dobët.

Nëse progresi duhet të jetë i qëndrueshëm dhe i ngulitur thellë, duhet të merren parasysh këto çështje. Pra, përveç teknikave në lidhje me rregullin praktik dhe harmonizimin ligjor, politikëbërësit kanë nevojë për të zbaviten me një pyetje më prozaike: how mund tregimi i CMU të jetë rishikimed për ta bërë atë më të popullarizuar, të tretshëm dhe të ripërtëritshëm? Nëse tregjet e kapitalit më të thella dhe më të integruara mund të punojnë më shumë për plakjen e pensioneve të Evropianëve, për shembull, kjo mund të rezonojnë me shumicën dhe të fitojnë e tyre mbështetje nëse paketohen në mënyrë të kuptueshme dhe tërheqëse. Shkrim-leximi financiar është një pjesë tjetër e rëndësishme e enigmës, dhe duhet të jetë një pjesë e rishikimit më të madh të arsimit evropian, së bashku me aftësitë për dekadën e re duke përfshirë shkrim-leximin dixhital, pjesëmarrjen e përmirësuar në dhe performancën në lëndët STEM, etj. Iniciativa të veçanta të synuara mund të ndërmerren në ndërlidhja me sektorin privat për të rritur ndërgjegjësimin financiar.

Që nga Evropiani pas Brexit kapital tregjet do të jenë shumë-qendrore (dmth. Londra do të zëvendësohet nga jo një, por disa qendra financiare), duke riorganizuar of kompleksiteti aktual i rregullat e taksave dhe falimentimit është një domosdoshmëri nga këndvështrimi i qëndrueshmërisë së tyre praktike. Për më tepër, nëse Evropa synon ta bëjë këtë mbështeten më shumë në një shtresë të shëndetshme të ndërmarrjet e vogla dhe të mesme (SME-të) për rritje, tregjet e kapitalit duhet të luajnë një rol kryesor në plotësimin e nevojave të tyre për financim. Kompanitë e mbivendosura kanë nevojë për injeksione direkte të kapitalit pas koronës. Tregjet e kapitalit mund të ndihmojnë në financimin e ndërmarrjeve fillestare dhe të ndërmarrjeve të vogla dhe të mesme, duke fuqizuar rritjen e drejtuar nga inovacioni. Për këtë qëllim, thjeshtimi dhe ulja e kostove të listimit për NVM-të është thelbësore.

Me largimin e MB-së, BE-ja, Përveç kësaj, duhet të bëjë një kërkim shpirti se ku qëndron në fintech në skemën më të madhe të gjërave. Një qasje e efektshme evropiane në tregun fintech dhe rregullimi / mbikëqyrja përkatëse CORRESPmirë me kërkimin për të afër integrimi. Për më tepër, fndërprerjet e ndërlidhjes financiare të lidhura me intech janë tashmë në proces, sfida është të drejtoj ata në atë mënyrë që të jetë në përputhje me qëllimet e përcaktuara nga CMU. Në përgjithësi, teknologjitë inteligjente mund të përmirësojnë transparencën e tregut, të ulin kostot e transaksioneve të ndërmjetësimit financiar, të përmirësojnë aksesin në financa dhe të krijojnë një përvojë më të mirë të përdoruesit. Të dhënat e mëdha mund të mbështesin mbikëqyrjen / rregullimin dhe shtypin arbitrazhin rregullator.

BE-ja ka shumë për të bërë. Edhe nëse lëvizte shpejt, Tketo ndryshime do të mos ndodhë në kohë për të siguruar la shtylla kurrizore e Evropës pas-COVID-19 shërim. Por progres i prekshëm në këtë politikë janëna mund të jetë a vital përbërës në shumë jehonë Qëndrueshmëri evropiane-ndërtimin dhe mund të përbëjë një hap kryesor strategjik gur në kapitullin e ri të integrimit të Evropës.