Politikat më të ashpra të Kinës për financimin e ekonomisë reale 

Rregullatori i lartë letrave me vlerë Kinës ka ndryshuar rregullat për të goditur financimin e tepërt dhe të shpeshtë dhe arbitrazhit përmes vendosje private nga ana e kompanive të listuara. Analistët vuri në dukje se politikat e reja do të ndihmojnë të devijuar fonde nga investimet financiare drejt sektorëve të ekonomisë reale, shkruan Li Ning.

Sipas rregullave të reja, Komisioni China Securities Rregullator (CSRC) mbuluar aksionet maksimale që të listuara kompanitë mund të shesin nëpërmjet vendosjeve private në jo më shumë se 20% të kapitalizimit të tyre të përgjithshëm.

Rregullat e modifikuara nevojshme edhe kompanitë e listuara të presin jo më pak se 18 muaj ndërmjet raundeve të financimit, duke përfshirë ofertat fillestare publike (IPO), dhënien shtesë aksion, allotments ndajnë dhe vendosje private.

Përveç kësaj, kompanitë e listuara, duke përjashtuar kompanitë financiare, nuk do të përfshijë në afat të kohëzgjatjes dhe sasi të madhe të aseteve financiare për tregti dhe investime kur të aplikoni për refinancing. Çmimi referencë i sigurimit jo-publik është kërkuar që të përcaktohet në rezervat e para ditës janë lëshuar.

Politikat e reja erdhën mes shqetësimeve në rritje të tregut për rritjen shpërthyese të shkallës së rifinancimit në vitet e fundit. Përveç më shumë IPO-ve, presioni i financimit u rrit si rezultat.

Rishikimet qëllim për të frenuar financimin e tepërt dhe të shpeshta nga ana e kompanive të listuara dhe të përmbajë ethet rifinancimit nga perspektiva e gjerë, frekuencë, kualifikime dhe çmimi. Këto ndryshime do të përfitojnë tregun sekondar.

Sipas Deng Ge, zëdhënës i CSRC, motivi prapa rifinancimit disa kompanive të listuara 'është e papastër dhe disa prej tyre kanë tendencë për të financuar tepër.

reklamë

Ai më tej vuri në dukje se disa kompani të listuara kanë devijuar nga bizneset e tyre kryesore, por financuar shpesh, ndërsa të tjerët të ngritur më shumë fonde sesa që ata kanë nevojë, duke hartuar projekte, hyping në koncepte ose testimin e industrive të reja.

Disa prej tyre idled një sasi të madhe të fondeve të ngritura, ose shpesh ndryshuar përdor ose të vënë paratë në tregun financiar për investime të tilla si produkte të menaxhimit të pasurisë, ai ka vazhduar me arsyet prapa modifikimet.

Të dhënat treguan se pasi kompanitë e listuara janë lejuar zyrtarisht për të financuar me vendosje private, fondet e ngritura nga ky kanal arriti në 6.11 trilionë juanë që 2006, duken si liliputë të tregut për IPO, të cilat ngritën 2.2 trilionë juanë gjatë periudhës.

Në periudhën e dhënë, një total prej 3,359 vendosje private marrëveshje janë përfunduar, ndërsa numri për IPO ishte 1,808. Me shkallë outnumbering dhe frekuencë sesa produkte të tjera të financimit, vendosja private në këtë mënyrë është bërë një kanal i rëndësishëm për mbledhjen e fondeve për firmat e listuara.

Edhe pse qasja mund të nxisë rritjen e kompanive në një afat të shkurtër, ajo ka bordin e tij të shkurtër. Për shkak të kërkesave të saj pak dhe kohëzgjatje më të shkurtër të miratimit, kompanitë e përfshira mund të ndjekë një fitim afatshkurtër nga gara për burimet e kapitalit, por injorojnë nëse ata me të vërtetë nevojë për ato para.

Analistët thanë se politikat e reja do të ndihmojnë kompanitë e listuara më mirë planifikojnë kërkesat e tyre të financimit në një mënyrë më të kujdesshme, të bëjë marrëveshje të arsyeshme financimi i bazuar në nevojat e tyre të vërteta, për të parandaluar nga kryeqyteti idled dhe shpërdorim të burimeve të shkaktuara nga financimi të shpeshta, për të përmirësuar efikasitetin e alokimit të burimeve e tregut të aksioneve, të sjellë më shumë kapital në entitete reale, dhe kështu të forcojë kontributin e rifinancimit të transformimit ekonomik strukturore.

Ndani këtë artikull: