#ECB: 80 miliardë € në QE dhe ul normat e interesit, por mund të bëhet më shumë?

Nga Catherine Feore

Sot (10 Mars) Banka Qendrore Evropiane (ECB) zgjeroi programin e blerjes së aseteve (QE) në € 80 miliardë në muaj. BQE shtoi një "program të blerjes së sektorit të korporatave" në listën e aseteve që mund të fitojë, më shumë detaje se si do të funksionojë kjo do të publikohet së shpejti. Banka gjithashtu uli normat e interesit dhe nisi një seri të re të operacioneve rifinancuese afatgjata (TLTRO II). Operacionet e reja synojnë të nxisin kreditimin e bankave në ekonominë reale.

Veprimet e bankës deri më sot mund të kenë parandaluar më të keqen, por ne jemi ende një rrugë e gjatë që të mos shpresojmë për të mirën. Deri më tani, instrumentet nuk kanë rezultuar me një goditje në ekonominë e zymtë të Europës. Kërkesa mbetet shumë e ulët, dhe, ndërkohë që ka disa shenja të një rimëkëmbje të zbutur, është e paqëndrueshme dhe e dobët. Për momentin, parashikimi ekonomik i Komisionit Evropian duket optimist përballë shumë sfidave.

Presidenti i BQE Mario Draghi (foto) vuri në dukje një politikë fiskale "të butë ekspansioniste" si të dobishme; megjithatë, BE është ende këmbëngulëse në imponimin e paktit të rritjes dhe stabilitetit - ndonëse një moniker më i mirë mund të jetë pakësimi dhe paqëndrueshmëria. Kur ekonomia është aq e qartë se ka nevojë për stimul dhe ka shumë investime të mira për të bërë në nivele jashtëzakonisht të ulëta të interesit, është e dyanshme dhe e pakujdesshme që të kapen me fiction e tanishme të "rritjes së rritjes së kursimeve fiskale".

Programi i QE ka funksionuar në eurozonë për pothuajse një vit. Dëshmia tregon se po dështon, inflacioni total shënon rënie në -0.2% në shkurt. Draghi vuri në dukje se ai parashikon që inflacioni do të rritet deri në nivelin e 2% deri në fund të këtij viti.

Shumë njerëz kanë menduar se si BQE mund të stimulojë kërkesën përmes metodave monetare më të drejtpërdrejta dhe të provuara. Një ide është që të miratojë një 'lehtësim sasior për njerëzit'. Ne folëm me Frances Coppola, një shkrimtar me ndikim mbi këto çështje, në një aktivitet të organizuar nga Fushata për QE të Popullit:

reklamë

Koncepti i QE i Popullit përfshin të ashtuquajturat para helikopteri, përmes së cilës banka qendrore do të shpërndajë para drejtpërdrejt te qytetarët dhe / ose do të kryejë financime monetare për investimet publike në zonën e euros. Kur u pyetën për paratë e helikopterit sot Draghi pohoi - përkundrazi tepër tepër - se ata nuk kishin menduar ose biseduar për këtë opsion dhe thanë që prima facie do të përfshinte kompleksitetin e kontabilitetit.

Ne folëm me Eric Lonergan në lidhje me paratë e helikopterit në shkurt:

Koalicioni i fushatës QE për Popullin i ka bërë thirrje BQE-së të kryejë një vlerësim gjithëpërfshirës të ndikimit të mundshëm të politikave më të drejtpërdrejta monetare për ekonominë e eurozonës. Propozimi ka hyrë në Parlamentin Europian. Deputeti polak Dariusz Rosati (PPE) ngriti pyetjen drejtpërsëdrejti Mario Draghi në një seancë plenare të parlamentit, duke kërkuar që BQE të bëjë një analizë të plotë të të gjitha pasojave të mundshme të masës së parave të helikopterit, në rast se do të duhej të zbatohej .

Ish-anëtari i Komitetit Monetar të Bankës Qendrore Polake theksoi se "BQE nuk po mbaron nga opsionet, por ajo duhet të përtërijë dhe të marrë hapa më të guximshëm për të stimuluar ekonominë reale. Paratë e helikopterëve, pas një analize të tërë të BQE-së, mund të jenë me të vërtetë një nga zgjidhjet e mundshme ".

Një çështje tjetër në qendër të qasjes aktuale të BQE-së është drejtësia. Analiza në SHBA dhe në Mbretërinë e Bashkuar ka zbuluar se QE aktuale përfiton ato me të ardhura më të larta dhe përkeqëson pabarazinë. Megjithatë, qasja e BE-së do të thotë se ata që kanë të ardhura më të ulta do të vuajnë më së shumti. Njerëzit me të ardhura më të ulëta kanë marrë përsipër faturën për një parti të pamatur në sektorin financiar që nuk kanë marrë pjesë, njerëzit për të ardhura më të ulëta ishin viktimat parësore kur shërbimet publike u tërhoqën në emër të masave shtrënguese dhe njerëzve me të ardhura më të ulëta janë grupi kryesor që vuan nga niveli i ulët i kërkesës që ka vuajtur Europën. Pra, çfarë forme të QE ne përdorim nuk është vetëm një çështje e efektivitetit, kjo është një çështje e drejtësisë.

Në mbledhjen e sotme, Këshilli Drejtues i BQE-së mori vendimet e mëposhtme të politikës monetare:

(1) Norma e interesit në operacionet kryesore të rifinancimit të Eurosistemit do të zvogëlohet me bazë 5 në 0.00%, duke filluar nga operacioni që do të zgjidhet në 16 Mars 2016.

(2) Norma e interesit në objektin e kreditimit marxhinal do të zvogëlohet me pikë bazë 5 në 0.25%, me efekt nga 16 Mars 2016.

(3) Norma e interesit në objektin e depozitave do të zvogëlohet me pikë bazë 10 në -0.40%, me efekt nga 16 Mars 2016.

(4) Blerjet mujore sipas programit të blerjes së aseteve do të zgjerohen në € 80 miliardë duke filluar në prill.

(5) Obligacionet e klasifikimit të investimeve në euro të lëshuara nga korporatat jo bankare të vendosura në zonën e euros do të përfshihen në listën e aktiveve që kanë të drejtë për blerje të rregullta.

(6) Një seri e re e katër operacioneve rifinancuese më afatgjata (TLTRO II), secila me një maturim prej katër vjetësh, do të fillojë, duke filluar në qershor 2016. Kushtet e huamarrjes në këto operacione mund të jenë po aq të ulëta sa norma e interesit në objektin e depozitave.

Për më shumë informacion, Kliko këtu.

 

 

Ndani këtë artikull: